《表8 融资约束对机制作用的影响的检验结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《股权质押、融资约束与企业全要素生产率——来自上市公司的实证研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：解释变量对应括号内为估计值的标准误；***、**、*分别表示统计量在1%、5%和10%显著性水平下显著。

本文进一步借鉴鞠晓生等（2013）的研究方法，根据融资约束指数SA值，由小到大将样本企业划分为等额的四部分，在位于不同融资约束组的企业中，研究股权质押对企业全要素生产率的影响，在模型1中，依次加入融资约束虚拟变量FCi和交叉项pledge×FCi，即模型3中的X为融资约束虚拟变量FCi，观察实证回归后变量pledge＿rt和交乘项pledge×FCi的系数，FC1、FC2、FC3、FC4分别表示企业受到的融资约束强、较强、较弱和弱。实证结果如表8所示：