《表5 稳健性检验结果：融资约束如何影响了中国制造业的出口国内增加值率:效应和机制》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《融资约束如何影响了中国制造业的出口国内增加值率:效应和机制》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:***表示在1%水平下显著。

在上文分析中，企业出口DVAR的提升可能会增加企业的经济利润，反过来降低企业所面临的内源融资约束水平，引致逆向因果的内生性问题。因此为处理模型内生性问题，本文用企业所在省份的人民币贷款余额作为企业融资约束的工具变量进行两阶段最小二乘法（2SLS）估计。人民币贷款余额在一定程度上代表了企业的外源融资状况，且相对较为外生。为检验工具变量的有效性，本文对工具变量进行了Kleibergen-Paap LM统计量检验，结果在1%的显著水平下拒绝了工具变量识别不足的假设，并对工具变量进行了Kleibergen-Paap Wald rk F统计量检验，结果在1%的显著水平下拒绝了弱工具变量的假设，综合表明了本文对工具变量选取的有效性。表5第（3）列报告了工具变量2SLS的估计结果，不难发现，考虑了潜在的内生性问题后，上文的主要结论仍然成立。