《表3 定向增发折扣率锚定效应检验结果》

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《供给侧结构性改革会影响定向增发中的锚定效应吗》

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注：*、**和***分别表示10%、5%和1%的显著性水平。

由表3可以看出，上市公司定向增发折扣率与“动态锚”之间的差额无显著意义，说明我国上市公司在定向增发定价过程中确实存在明显的锚定效应，即上市公司会以“上一年已经实施定向增发上市公司的折扣率均值”作为锚定值进行增发定价决策。