《表7 货币薪酬、窗口期和更换会计师事务所稳健性检验》

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《股权激励与审计意见购买》

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***、**、*分别表示显著性水平为0.01、0.05、0.10

管理层的薪酬由货币薪酬和权益薪酬两部分构成，上文分析了股权激励对审计意见购买的影响，为了保证研究结果的稳健性，将货币薪酬也纳入本文的分析框架，在模型（4）的基础上加上管理层薪酬（MPAYit）及管理层薪酬与获得非标准审计意见的概率之差（OPit）的交互项（OPit×MPAYit）构成新的模型，回归结果如表7的第（1）列所示。OPit×INCit×POSTit的系数为11.059 8（p<0.01），显著为正值，表明股权激励抑制了企业的审计意见购买行为，进一步支持了假设1a。同时OPit×MPAYit的系数为-3.051 9（p<0.05），表明货币薪酬会强化企业的审计意见购买行为。