《表3 不同历史投资绩效客户的资产配置差异》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《我国股票市场“聪明投资者”投资绩效归因研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

这一部分从股基占比与沪深300指数收盘价和收益率在历史六个月和未来一个月的相关性角度对“聪明投资者”的仓位管理能力进行分析，检验其在宏观层面对市场宏观环境的判断能力。首先，统计不同类型客户在历史六个月和未来一个月资产配置情况，通过分析客户股基配置特征及负债水平，探索不同历史投资绩效客户的风险偏好是否存在差异，并进一步探索“聪明投资者”的仓位管理能力。具体步骤如下：（1）在研究区间内，计算每期不同类型客户的各指标，如总资产、总负债、负债比例、股基资产比例及现金比例等；（2）对时间序列各指标进行平均，并计算历史六个月和未来一个月的High-Low以及六个月均为High-Low的显著性水平。具体结果如表3。