《表5 工具变量的估计结果》

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《社会保险缴费对工资和就业的转嫁效应——基于行业特征和经济周期的考察》

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注:（1）括号内为标准误差，***、**和*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著。（2）R2一栏中第一行为工资水平的回归结果，第二行为就业水平的回归结果。（3）表中省略了其他控制变量的估计结果。

工具变量为滞后一期的城市平均社会保险缴费比例，估计结果如表5所示。由于社会保险缴费与行业类型的交互项涉及多个变量之间的关系，因此很难选择相应的工具变量，于是，我们按行业分别划分为劳动密集型行业和非劳动密集型行业、高风险行业和低风险行业两组，对不同行业的样本分别进行回归。引入工具变量后，社会保险缴费的转嫁效应更为显著，对高风险行业而言，萧条期的就业水平相比扩张期出现轻微下降，而工资水平却有所上升。其他组别的回归结果与表4基本类似。