《表6 稳定型机构投资者和信息透明度对会计稳健性与公司研发投入的影响》

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《会计稳健性与企业研发投资——来自中国资本市场的经验证据》

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为了检验信息透明度是否会影响会计稳健性与研发投入之间的关系，将信息透明度转换为虚拟变量，信息透明度高于中位数的样本Infor取1，否则取0。在模型（10）中加入信息透明度Infor、信息透明度与会计稳健性的交乘项进行回归，回归结果报告于表6列（2）中。由列（2）可知，Infor*C＿Score的回归系数为0.008 0，且在10%的水平下显著，回归结果支持假设4。表明信息透明度的提高能缓解会计稳健性对企业研发投入的负面影响，企业的信息透明度越高，信息不对称水平越低，外部投资者更容易掌握内部的财务和运营状况，进而能够提高投资者对短期业绩不佳和创新失败的容忍度，降低管理者削减研发投入的动机和压力。