《表5 所有权性质、会计稳健性与公司研发投入》

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《会计稳健性与企业研发投资——来自中国资本市场的经验证据》

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为了检验会计稳健性对研发投入的影响是否会因企业所有权性质不同而存在差异，本文根据所有权性质虚拟变量N，将全部样本分为国有企业组（N=1）和非国有企业组（N=0）分别进行回归，回归结果报告于表5的列（1）和列（2）中。由列（1）可知，国有企业组中，会计稳健性C＿Score的系数为0.000 3且不显著；在列（2）非国有企业组中，C＿Score的系数为-0.026 5且在1%的水平下显著。与国有企业组相比，非国有企业组中C＿Score的系数绝对值更大且在1%的水平下显著，回归结果支持假设2，表明会计稳健性对企业研发投入的负向影响在非国有企业中表现得更加显著，国有企业由于预算软约束的存在，面临的融资约束程度较轻，会计稳健性对企业研发投入的影响较小。