《表2 描述性统计：研发投入、会计稳健性与股票回报》

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《研发投入、会计稳健性与股票回报》

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表2是本文的描述性统计结果。公司股票超额回报（Return）的均值为-0.053，中位值为-0.109，最小值为-1.134，最大值为1.946，说明中国股票市场大部分的上市公司在股票市场表现并不优秀。研发强度（R&D）的均值为0.021，与欧美发达国家上市公司相比整体偏低，中位值为0.005，即中国大部分的上市公司几乎是不进行研发的，主要是少部分的公司在进行研发创新。会计稳健性（C-Score）均值为0.038，方差为0.092，说明总体上我国上市公司会计信息稳健性水平较高，而C-Score的中位值为0.036，说明超过一半的公司能保持自己会计信息的稳健性。非经营性应计项目（NOPAC）数值较大所以取单位为亿元，均值为-0.778，中位值为-0.099，说明中国的企业对其整体确认是保守偏少的，这与C-Score的趋势相互印证。产权性质（SOE）均值为0.473，说明有大约47.3%的上市公司为国有企业，而费用化率（EXP）和资本化率（CAP）开始披露年份较晚，完整披露企业较少导致数据量较少。其他变量的描述性统计见表2。