《表8 模型主检验回归结果（IE3)》

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《去杠杆背景下企业融资结构对创新效率的影响研究——来自沪深A股上市公司的经验证据》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平下显著

为进一步验证回归结果的可靠性，本文采取变量替代的方法对回归模型进行稳健性检验。对于创新效率的测度，除本文已经选取的两个指标外，还可用企业本年研发费用支出与年末总资产的比重（IE3）作为衡量指标，因此本文以IE3替代IE1和IE2，对全样本重新进行回归检验，得到表8的结果。可以看出，更换企业创新效率的衡量指标后，企业融资结构对IE3产生的影响仍然显著，且三种融资方式对IE3的具体影响效果与对IE1和IE2的影响效果是一致的，由此证明本文前面所提的三个假设是正确的。