《表4 区分盈余管理方向的回归结果》

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《债权人监督与上市公司盈余管理——基于债务违约风险视角》

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注：括号内为t值；***、**和*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著。

具体来看，表4的列（1）显示，债务违约风险（DD）的回归系数在1%的水平上显著为正，表明公司债务违约风险越高，公司的应计盈余管理绝对规模越小；列（4）显示，债务违约风险（DD）的回归系数也在1%的水平上显著为正，表明对于当期通过操纵产品成本进行真实盈余管理向下调整利润的公司，债务违约风险越高，真实盈余管理绝对规模越小；列（5）显示，债务违约风险（DD）的回归系数也在1%的水平上显著为正，表明对于通过操纵现金流进行真实盈余管理向下调整利润的公司，债务违约风险越高，真实盈余管理绝对规模越小。