《表4 正向盈余管理与管理层语调的回归结果》

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《管理层利用年报语调配合盈余管理了吗》

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注:*、**和***分别代表在10%、5%和1%水平上显著，括号内为P值。

然后，对正向盈余管理进行了检验，结果如表4所示。在第（1）列和第（3）列，仅纳入盈余管理变量DA。其中显示，第（1）列DA的回归系数为0.147，在1%水平上显著；第（3）列DA的回归系数为0.063，在1%水平上显著。回归结果初步验证了本文的研究假说1a。接着，同时纳入盈余管理变量DA和相关控制变量。回归结果显示，第（2）列DA的回归系数为0.095，在10%水平上显著；第（4）列DA的回归系数为0.041，在10%水平上显著。该结果进一步验证了本文的假说1a，即当管理层向上进行盈余管理时，盈余管理水平越高，管理层的语调越正面。