《表2 描述性统计：债权人监督与上市公司盈余管理——基于债务违约风险视角》

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《债权人监督与上市公司盈余管理——基于债务违约风险视角》

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对主要变量进行描述性统计，结果见表2。从中看出，真实盈余管理（RM）的均值为0.218，说明上市公司真实盈余管理达到了前一年总资产的20%以上；不同上市公司的差异也非常大，标准差到达了0.345；最小值和最大值也有很大差异，表明不同行业和资产特点的上市公司真实盈余管理差异很大。应计盈余管理（EM）的均值为0.072，虽然较真实盈余管理的均值小，但仍表明上市公司应计盈余管理也非常大，达到了前一年总资产的7%左右；不同上市公司的差异也非常大，标准差达到了0.152；最大值和最小值也有很大差异。债务违约风险（DD）的均值为8.411，标准差为5.591，最小值和最大值差异较大，分别为-95.234和35.964，有的上市公司债务距离为负，表明按照KMV模型计算的债务违约风险非常大。