《表5 政策执行软约束对产业政策实施效果的影响》

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《产业政策促进企业价值链升级的有效性研究——来自中国制造企业微观数据的证据》

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注：*、**、***分别为10%、5%、1%的显著性水平，括号内为标准误；控制变量同表2，为节约篇幅未能详细列示，作者留存备索。

关于GDP注水程度的量化问题，借鉴卢盛峰等（2017）的做法，以平减后的城市生产总值与夜间灯光总亮度的比值来近似刻画（1）。[36]一般而言，地区夜间灯光亮度越高，当地经济活动越活跃，即地区经济生产总值与夜间灯光亮度呈正向关系，若两者比值正向偏离其均值，表明当地官宣的经济数据可能存在注水嫌疑。因此，将GDP注水程度高于均值的城市划分到政策执行软约束的组别，反之将GDP注水程度低于均值的城市划分到政策执行硬约束的组别，具体分组估计结果如表5所示。