《表1 0 第一阶段回归的回归结果》

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《独立董事网络位置、税收规避与企业价值》

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本文还借鉴了陈运森和谢德仁（2011）的研究，对代理变量进行两阶段回归，进一步排除内生性干扰，提升研究结论的可靠性。首先进行第一阶段回归，检验影响独立董事网络中心度的因素，解释变量为两职合一、独立董事比例以及产权性质。然后将通过回归分析得到的残差代入模型（2）进行第二阶段回归。回归结果在表10、表11列示，可以看出两阶段回归的回归结果支持本文主要结论。