《表4 分析师关注与关联交易》

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《分析师具有治理效应吗——基于异常关联交易的实证检验》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著，括号内为t值，下表同。

在表4中，用异常关联交易（Ab RPT）作为被解释变量，验证分析师关注与企业异常关联交易行为的关系。在被解释变量是Ab RPT时，分析师关注指标的系数为负且在1%的水平上显著，这说明分析师关注水平越高，企业异常关联交易水平越低。结果揭示，分析师关注对企业的异常关联交易具有显著的治理作用。综上可知，分析师对企业的异常关联交易行为具有一定的外部治理作用。