《表6 进一步分析卖空压力对企业债务期限影响的回归结果》

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《卖空压力对企业债券期限选择的影响——来自中国放松卖空管制准自然实验的证据》

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注:括号内为T统计量；*、**、***分别表示10%、5%、1%的显著性水平下显著。

其中，Size为公司规模，Age为公司年龄。以SA中位数为基准，高于中位数的为融资约束弱的组（Small），低于中位数的为融资约束强（Big）的组。表6列（4）（5）报告了分组检验结果，卖空（Short）回归系数均不显著，证实卖空压力通过融资约束降低企业债券期限的解释并不成立。