《表4 多元回归分析：国有企业公司治理对债务期限结构的影响研究》

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《国有企业公司治理对债务期限结构的影响研究》

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由上页表4可知，国有股比例的系数为-0.044，在1%的水平上显著，表明国有股比例与短期债务比负相关。在我国特殊的制度背景下，由于银行的公有性质和国有企业公有的产权制度特征，政府干预作为司法体系的替代机制，降低了债务契约的履约成本，从而使具有“政治关系”的国有企业在缺乏债权人法律保护的环境下仍然能够获得银行长期贷款的支持，这种性质随着国有企业国有股比例的提高而增强，也就是说企业的国有股比例越高，其政府背景越强大，银行等金融机构越愿意为其提供长期借款支持。