《表8 不同市场态势下结果分析》

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《网络社交媒体提升了股票市场流动性吗——基于投资者互动视角的研究》

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若不考虑市场态势的影响，如果研究结论只存在于牛市或熊市中，那么本文研究的稳健性将大打折扣。为此，我们分别在熊市和牛市中对假说H1进行了相关验证，结果未受影响，详情如表8所示。