《表1 2 出席会议次数对管理层权力与股价崩盘风险关系的影响》
在上述研究中考察了预测窗口为一年时,解释变量对股价崩盘风险的影响。在稳健性检验中借鉴王化成等(2014)[33]的方法,使用衡量股价崩盘风险未来两年的NCSKEWi,t+2和DU-VOLi,t+2作为因变量进行回归。将股价崩盘期预测窗口延长可以进一步考察管理层权力和排名前10%的“名人独董”对股价崩盘风险的长期影响情况。回归结果如表11所示,将预测窗口延长至两年后管理层权力与崩盘风险指标仍在5%和1%的水平上显著为正,表明管理层权力的扩大加剧了股价崩盘风险,再次证明假设1的成立。“名人独董”比例与管理层权力的交乘项仍旧为负,仍然证明“名人独董”在一定程度上抑制了管理层权力对股价崩盘风险的影响,再一次验证了假设2的成立。
图表编号 | XD00125717300 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.01.06 |
作者 | 吴先聪、管巍 |
绘制单位 | 西南政法大学商学院、中国邮政集团公司邮政研究中心邮政科学研究规划院北京市邮政智能装备工程技术研究中心 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |