《表8 融资融券对金融化投资比例影响DID子样本分析》

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《融资融券导致企业金融化行为了么——脱实向虚视角下双重差分模型分析》

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注：样本时间区间为2009—2014年，其他与主回归相同。

由于融资融券扩容时间多发生在2015年之前，其中2013年和2014年融资融券扩容最为明显，同时由于2015年后股市发生异常波动，股票市场的非理性特征对企业金融化投资行为会造成一定影响，进而对本文分析结论的有效性造成冲击。故本文稳健性检验中将分析时间区间进行调整，只选取2009—2014年时间区间进行DID主回归分析，得出结果如表8所示。