《表7 融资融券对金融化投资比例影响DID安慰剂检验》

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《融资融券导致企业金融化行为了么——脱实向虚视角下双重差分模型分析》

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注：列（1）为不加控制变量DID，列（2）为加入控制变量DID回归，列（3）因变量为短期金融化资产投资比例，列（4）因变量为长期金融化资产投资比例。

为保证本文分析的核心因变量即企业的融资融券政策冲击而非其他外生冲击影响，除了前文中加入HHI指数、政策不确定性指数与年度虚拟变量交乘项，分析其他外界因素的动态机制之外，本文还将所有样本的融资融券政策冲击时间提前两年，再次进行主回归DID检验，分析结果如表7所示。