《表4制造企业金融化程度、融资约束程度与创新投资全样本回归分析》

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《融资约束、企业金融化与创新投资关系研究——来自制造业的经验证据》

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根据Lind et al.(2002）的经典结论：相关系数等于0.7是判断变量间是否存在共线性的门槛值。如表3所示，相关变量的皮尔逊相关系数绝大部分处于0.0—0.4之间，均小于0.7.故本文选择的主要变量之间相关性很弱，回归方程不存在多重共线性问题。与此同时，由检验结果可以看出，企业金融化程度（Fin）与企业的创新投资（Innovation）在1%的显著性水平上呈负相关关系，初步验证了本文的假设1。除自变量企业金融化水平（Fin）外，选取的控制变量中，现金流状况（CF）、企业规模（Size）、财务杠杆（Leverage）、产权性质（SOE）也与被解释变量创新投资（Innovation）存在显著的相关关系。