《表9 发审委关联对IPO报告业绩影响的PSM估计结果》

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《发审委关联、业绩粉饰与IPO审核决策》

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注：***表示在1%水平上统计显著，**表示在5%水平上统计显著，*表示在10%水平上统计显著；进行PSM估计时选择民营企业、资产负债率、流动性、成长性、企业规模、上市板块、董事长与CEO是否同一人和行业归属估计倾向得分。

为了消除该影响，本文使用倾向匹配得分法（PSM）重新完成了发审委关联（rent）对IPO企业报告业绩水平（roa）的影响估计。由于影响审核的因素也会诱发企业发审委关联的构建，本文使用相关变量估计了倾向得分，并将具体估计结果报告在表9中。