《表9 稳健性估计结果：跨国公司视角下我国上市公司关联交易对公司绩效影响研究》

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《跨国公司视角下我国上市公司关联交易对公司绩效影响研究》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著，括号里为t统计值。

如果只用一个指标托宾Q作为因变量考察关联交易规模的影响，那么所得到的回归结果相对单一，甚至可能会影响到其准确性。因此本文进一步选取净资产收益率代替托宾Q作为因变量，其定义公式为：净利润/股东权益余额。本文选择净资产收益率的另一个原因是该指标具备较强的综合性，在以往学者的研究中经常作为衡量公司绩效的指标，并且在杜邦体系研究中也处于不可动摇的地位，因此用它来进行检验具有一定的合理性。通过对模型的回归分析结果进行检验（表9），针对上市公司整体状况来说，本文发现和采用托宾Q进行回归得出的结论基本一致。