《表7 内生性估计结果：跨国公司视角下我国上市公司关联交易对公司绩效影响研究》

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《跨国公司视角下我国上市公司关联交易对公司绩效影响研究》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著，括号里为t统计值。

(2）内生性处理。在使用固定效应模型估计关联交易规模对公司绩效的影响时，关联交易可以是企业自我选择行为，采用固定效应模型估计时，这种自我选择因素会作为随机干扰项进行处理，遗漏这些不可观测变量会导致本文中的模型出现内生性问题，主要体现在关联交易规模与随机干扰项之间。针对这一问题，本文拟采用2SLS方法进行处理，采用这一方法处理内生性问题的关键是选择新的工具变量，本文分别将关联交易规模（RTSIZE）滞后一期及两期作为上述方法中所需要的变量。结果见表7，可见本文选择的工具变量通过了Sargan检验。同时RTSIZE的估计系数都在5%水平上显著为正，表明关联交易规模显著促进了公司绩效，该结论与前文分析一致，也说明本文估计结果稳健。