《表5 按照法律环境优劣程度分组的检验(OLS)》

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《管理者权力与企业研发投入强度:法律环境的抑制效应》

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注:***、**、*分别代表在1%、5%和10%的显著水平显著（双尾检验）。

为进一步检验法律环境所产生的抑制效应，本文按照企业法律环境指数变量（LAW）的中位数进行分组回归。其OLS的分组回归结果如表5显示，当企业的法律环境较完善时，管理者权力（POWER）的回归系数不显著；而当企业的法律环境较薄弱时，管理者权力（POWER）的回归系数在5%的显著水平上显著为正，这亦表明法律环境的优良程度对管理者权力所产生的研发投入驱动效应起到了显著的抑制作用。其对应的Tobit分组回归结果也与表5类似，因此假设2再次得到了支持。