《表7 财务报告透明度对媒体热议度与股价暴跌风险关系的影响》

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《媒体热议度能有效降低股价暴跌风险吗——基于公司透明度调节作用的研究》

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注：***表示在1%水平上显著；**表示在5%水平上显著；*表示在10%水平上显著。

为了验证假设H2及假设H2c，本文按照财务报告透明度的高低将总样本分为两个子样本，分别为财务报告透明度低组和财务报告透明度高组。表7为财务报告透明度对媒体热议度与股价暴跌风险关系影响的检验结果（限于篇幅，此处仅呈现主要变量的回归结果，其余结果留存备索）。结果显示：在财务报告透明度低的样本中，媒体热议度的系数均显著为负。其中，有三个在5%水平上显著（-1.5092**、-0.0011**、-0.0006**），有三个在1%水平上显著（-2.2144***、-1.6529***、-2.8097***）；在财务报告透明度高组中，媒体热议度系数仅有一个在10%水平上显著负相关，为-0.0010*(-1.79），其余均不显著。这一结果支持了本文的假设H2和假设H2c。