《表3 主要变量的Pearson相关系数矩阵》

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《冲击或减震:汇率波动、公司投资与信用风险》

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注:*、**、***分别表示在10%、5%、1%的水平下显著。

表3为主要变量的Pearson相关系数矩阵。从中可见:全样本下，Creditrisk和σEX在1%水平下显著正相关，即汇率波动加剧会恶化公司信用风险；ΔNewinv与Creditrisk在1%水平下显著正相关，初步表明公司投资与信用风险呈正相关关系；ΔWAL与Creditrisk在1%水平下显著负相关，表明公司资源流动性越强，公司发生信用违约可能性越低。Size与Creditrisk在1%水平下显著负相关，表明大公司更不易发生信用违约。其他变量之间的相关系数绝对值最大为0.560，小于0.6，且计算的VIF值小于3，表明主要解释变量之间不存在严重的多重共线性问题。