《表6 2008年～2015年11家银行股票波动率和资产波动率》

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基于银行股票的波动率，借鉴Marcus和Shaked[30]提出的估计银行资产波动率的方法，估计出11家银行的股票波动率和资产波动率，见表6．不同于银行股票收益率的波动率，银行资产波动率最高的是宁波银行，在2008年～2015年间达到0.114 9．不考虑“次贷危机”和“股灾”的影响，波动率为0.090 6．其次是南京银行，在两个时间段分别为0.087 4和0.078 6．城市银行中，北京银行的波动率相对较低．除交通银行波动率较高外，其他3家国有银行的波动率相对较低，都在0.03上下波动．4家股份制银行中，民生银行波动率较高，在0.05以上．招商银行的波动率较低，在0.04上下浮动．