《表2 中国工商银行股价（年）波动率（标准差）》

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《兼具债转股和债务减记特征的或有可转债及其定价》

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在实际中，股价和指数是随着时间变动的，它们的波动率也是随机变动的[23]（见表2）。由于或有可转债等债券期限较长，一般是5年、10年甚至20年，为了便于对DEWDCC定价和分析，故采用股价整体波动率，即选取2002-04-09～2017-09-28时间段内股价波动率0.350 8。图5、6分别表现了股价和指数波动率变化对DEWDCC定价以及资产转移情况的影响，股价和指数的变动必然会引起两者相关系数的变化。图7表现了股价和指数之间相关系数变动对DEWDCC定价和资产转移情况的影响。