《表5 高管持股与企业成长性回归分析》

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《债务融资、高管持股和企业成长性——来自批发零售业上市公司的实证》

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高管持股与企业成长性。由表5可知，各变量的VIF均小于2，再次印证了各变量之间不存在多重共线性的关系。高管持股比例与企业成长性呈正相关，即管理层股权激励有利于企业的成长，这与许芳等的研究结论一致。当高管人员持有一定的股权时，其发生道德风险的概率会降低，其会更注重企业的长远发展。因此H2得到了验证。