《表3 回归结果（大股东背景分为民营、非民营）》

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《准入门槛与P2P平台质量——一个基于制度金融的实证分析》

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表3中，第（1）列CEI系数显著为负；第（2）列稳健性检验中，行业协会系数显著性有所增加，其他变量系数正负号以及显著性均未发生变化，结果较稳健；第（5）列大股东背景与CEI交互项、Ln注册资本与CEI交互项系数显著为正，虽然大股东背景与CEI交互项系数显著性较弱，但仍在调节作用。在第（6）列稳健性检验中，实证结果也较稳健（2）。实证结果支持假说3，回归结果表明，征信基础设施水平越低平台出问题概率越高征信设施水平越高，监管部门提高平台准入门槛降低平台出问题概率的作用越小。通过计算平均边际效应可知，CEI每降低一个单位，平台出问题概率增加0.79%。上述结果意味着，一方面，在征信基础设施较发达的地区，平台质量更高；另一方面，即使因各种原因目前不得不制定较高的准入门槛，但随着征信基础设施的完善，未来可做出一定的调整。李闻一等（2018）在按照城市商业发展程度分组所做的研究中，也得到了具有类似含义的结论。