《表8 民营企业高管背景与异常社会责任表现PSM匹配样本回归结果》

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《民营企业高管背景与社会责任“迎合”行为研究》

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注：***、**、*分别表示1%、5%、10%水平显著。

其中解释变量包括公司规模（Size）、财务风险（Lev）、资产报酬率（ROA）、营业收入增长率（Growth）、市场化进程（Market）、高管官员类政治关联（Gov PP），同时控制年度与行业因素。针对模型进行回归并进行选择倾向打分，寻找同一年度概率得分最近的作为配对样本。由于存在较多具有可比性的控制组个体，为提高匹配效率，采用一对四进行匹配。控制组处理效应ATT的估计值为2.22，在5%水平显著。采用PSM匹配之后的样本进行回归，表8显示高管背景与超额社会责任表现显著正相关，与社会责任表现不足不相关，再次验证H1。