《表1 资本管制和资本开放下宏观经济波动与福利》

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《资本账户开放、外汇净资产与福利变动》

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注：经济波动的数值表示以资本开放情形下的波动为标准1，然后换算在资本管制下的相对值；而福利得失的数值通过式（31）计算。

可根据式（31）计算资本管制的福利得失。参数τ>0意味着资本管制存在福利收益，即说明资本管制改进了居民福利。参考Lucas（2003），Woodford(2003）和Schmitt-Grohe&Uribe(2006）的研究，分别计算主要宏观经济变量的二阶矩（即方差）和福利得失的大小，具体结果如表1所示。