《表1 参数估计结果：资本账户开放、金融稳定与经济增长》

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《资本账户开放、金融稳定与经济增长》

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为分析资本账户开放对经济增长和金融稳定的时变性影响，本文采用TVP-VAR模型进行估计。选取变量为资本账户开放程度（CAO）、金融稳定状况指数（FSCI）以及经济增长率（EGR）。首先，对各变量进行ADF检验，可得各变量均平稳；然后根据边际似然函数最大的准则，在TVP-VAR模型中选择2阶滞后。参照Nakajima（2011）的方法设置参数初始值，用MCMC方法模拟20000次，抽取获得有效样本，其估计结果如表1和图3所示。