《表3 资本账户开放加快推进前后中国汇、股与债市间不同Copula函数参数估计结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《中国汇市、股市和债市相依结构实证研究——基于资本账户开放加快推进前后的对比分析》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

K-S检验结果表明经验分布估计后的标准化残差符合[0，1]间的均匀分布。然后将其代入5种不同的Copula函数中（1），再结合AIC准则判断出的最优Copula函数。结果如表3和表4所示，发现资本账户开放加快推进后，汇市和股市间，汇市和债市间的相依性明显降低，而股市和债市间的中部相依性增强，但上下尾相依性降低。从参数绝对值大小来看，资本账户开放加快推进前，中部相依性排序为汇市-股市>汇市-债市>股市-债市；上下尾相依性排序为汇市-股市>股市-债市>汇市-债市。资本账户开放加快推进后，中部相依性排序为汇市-股市>股市-债市>汇市-债市；上下尾相依性排序为汇市-股市>汇市-债市>股市-债市，说明我国资本账户开放加快推进后，金融市场间的相依结构发生了结构性变化。