《表2 模型Ⅰ估计结果：资本账户开放对货币国际化的影响:基于制度环境视角》

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《资本账户开放对货币国际化的影响:基于制度环境视角》

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注:“*”、“**”和“***”分别表示在10%、5%和1%的显著性水平下待估参数显著异于0；“（）”内为标准误，“[]”内为对应统计量的P值。表3、表4和表5注同。

采用OLS方法和SGMM方法对模型I的估计结果如表2所示。根据该表，两种估计方法所得的系数符号与显著性基本一致，体现了模型的稳健性。首先，就OLS估计而言，其R2为0.998，意味着该模型具有较高的解释能力，但是对于动态面板数据而言，采用OLS估计可能导致估计结果有偏和非一致（姜晶晶和孙科，2015）。其次，观察SGMM的估计结果，其Wald Chi2的P值为0，可拒绝解释变量的回归参数全部为0的原假设；AR（2）检验结果表明，模型扰动项的差分不存在二阶自相关，因此可以使用SGMM进行估计；同时，Sargan检验结果也显示模型所选取的工具变量是合理和有效的，从而本文采用SGMM估计的结果是可信的。故接下来对实证结果的解释均依据SGMM的估计结果展开。