《表1 0 资本账户开放加快推进前后中美股市间与债市间下尾部相依系数》

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《中国汇市、股市和债市相依结构实证研究——基于资本账户开放加快推进前后的对比分析》

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表9和表10结果共同显示了中美股市间和中美债市间的尾部相依性均不对称，下尾损失均较上尾收益高，且下尾相依系数的增长幅度大于上尾相依系数的增长幅度，说明极端事件造成的一个市场的大幅下跌会引发另一个市场更强烈的相关反应，其造成的影响远超过两个同时大幅上涨时的作用，这与Raza&Wu (2018）等人的研究结论一致。另外，在资本账户开放加快推进后，中美股市间和债市间的上尾部相依性均较之前有不同程度的增加，而中美股市间的下尾部相依性略有下降。