《表1 资本账户开放加快推进前后中国三个金融市场描述性统计》

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《中国汇市、股市和债市相依结构实证研究——基于资本账户开放加快推进前后的对比分析》

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本文用Matlab R12a计算各变量的描述性统计，结果如表1所示，股市的波动最大，风险最大，债券市场的波动最小，风险最小。资本账户开放加快推进后，除汇市，股市和债市的风险均略有下降。从偏度来看，资本账户开放加快推进后，三个市场均为负偏度，说明这三个市场的收益大多高于平均收益。峰度结果表明，三个金融市场均具有尖峰厚尾的特征。最后Jarque-Bera的p值测试结果证实了所有市场的日收益率序列均为非正态分布。