《表3 基准回归再检验：金融结构与出口持续时间》

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《金融结构与出口持续时间》

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注：Others表示本文控制变量和常数项，限于篇幅并未报告相关内容。下同。

其中，cmpt＿pcrdbit为出口方i在t年银行业市场的发展与该年世界银行业发展平均水平的相对比值。同理，cmpt＿stbit为出口方i在t年股票债券市场的发展与该年世界股票债券市场发展平均水平的相对比值，这两个指标越大，说明出口方i在t年相关的金融市场发展在世界范围内具有相对的比较优势。对上述指标进行构造后，将其作为相关金融市场发展的替代变量，代入基准回归方程后得到回归结果（见表3）。根据第（1）列结果可知，一国股票债券市场发展相对于银行业市场发展的比值越大，其产品在海外市场面临的退出风险率越小，即相关产品出口持续时间越久。第（2）列在此基础上加入了相关控制变量，可以发现在控制了非观测的时间效应和多边阻力因素对回归结果的可能影响后，一国股票债券市场的相对发展水平越高，其产品出口持续时间越长，再次印证了本文核心假设1。此外，第（3）列的结果显示，一国银行业市场发展在世界上的比较优势越大，相关产品在海外市场发生“失败”事件的可能性越高；一国股票债券市场发展在世界上的比较优势越大，相关产品出口持续时间将越长。第（4）列在此基础上加入了相关控制变量，从结果可以看出，本文基本结论依旧成立。根据上述分析可知，在改变金融结构变化的相关指标后，本文核心假设1依然成立。在一定程度上表明，本文基本结论具有较强的稳健性。