《表4 高管海外经历对企业投资效率影响的回归结果》

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《高管海外经历对企业投资效率的影响——基于政治关联的调节作用》

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模型（2）检验高管海外经历对企业投资效率的影响，回归结果见表4。由表第（1）列可知，民营企业高管团队中海归人才占比的系数显著为负，表明海归高管占比越高，企业的投资效率便越高，由此假设1得证。高管海外经历可具体划分为有海外学习经历、有海外工作经历、既有海外学习经历又有海外工作经历三种情形，表4第（2）、（3）、（4）列显示了不同类型高管海外经历对企业投资效率的影响。从回归结果可知，海外学习和教育经历均能显著提升企业投资效率，不同类型高管海外经历的影响强度从高到低依次为：既有海外学习经历又有海外工作经历、有海外学习经历、有海外工作经历。