《表4 假设H2分组及面板回归结果》

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《中国经济政策不确定性对企业债务融资成本的影响》

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注：***、**、*分别表示1%、5%和10%的显著性水平；括号内数据为稳健标准误。

在验证假设H2之前，先对股权性质进行分组检测，以研究不同的股权性质对于经济政策不确定性与企业债务融资成本的关系，结果见表4列（1）和列（2）。由分组回归可以看出，民营企业分组下的EPUt-1系数在1%的水平下显著为-0.0029，而国有企业分组下的EPUt-1系数在1%的水平下显著为-0.0048，并且该系数经过费舍尔组合检验（Fisher’s Permutation，Test）之后，在10%的显著性水平下不同，初步证明了假设H2，即有关股权性质对经济政策不确定性与企业债务融资成本影响的论述。