《表1 我国IPO制度的改革演进历程》

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《中国IPO制度的变迁及改革启示》

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自1993年我国实行全国统一的证券发行审核制度以来，IPO发审制度先后经历了行政主导的审批制、行政主导向市场主导转变的核准制两大阶段，近期我国又提出注册制改革。IPO定价制度随着IPO发审制度的变化也随之变化，由最初的行政定价发行逐步过渡到市场化定价阶段；发行配售方式经历了限量认购配售、储蓄存款挂钩配售、网下比例配售、网上定价和向机构投资者配售、网上定价与向二级市场配售结合等阶段；信息披露制度和法律责任制度都经历了从不完善到渐趋完善的过程。从时间维度考察，我国IPO制度的改革可总结为如表1所示的演进过程。