《表4 薪酬攀比与盈余管理关系模型的估计结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《高管薪酬攀比与薪酬契约有效性》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

回归（7）结果显示薪酬攀比与综合盈余管理呈显著正相关关系，证明高管的确在薪酬攀比动机下通过盈余管理行为进行业绩粉饰薪酬辩护。随着我国外部监管环境的改善、审计师素质的提高和社会监督力度的加大，高管会利用盈余管理模糊企业业绩，使业绩呈现良好状态以为其薪酬大幅正向变动提供辩护，而且倾向于应用更为隐蔽的真实盈余管理方式。Roa、Growth变量系数表明，发展性越好、上一年业绩情况越好的企业越容易诱发管理者进行应计盈余管理以获取自身利益，这可能是因为发展较好的企业给予管理层的行为空间更大。而发展情况较差、上一年业绩情况不佳的企业会实施更为隐蔽的真实盈余管理。虽然外部监管环境在不断改善，却无意识地将监督重点偏向风险较大、业绩较差的企业，以至于其警惕性更高，采取更为隐蔽的真实盈余管理。该回归结果支持H3。