《表3 行业收益率与情绪指标的静态溢出指数》

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《投资者情绪与股票价格之间的信息溢出效应研究——基于行业差异视角》

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根据公式（3）计算样本期内投资者情绪指标与行业收益率、波动率间的溢出指数，并对其进行标准化后，计算方向性溢出指数。在考虑窗口动态性的基础上，参考梁琪等（2015）的研究，以200个数据（约4年）的观测区间为滚动窗口计算动态溢出指数，预测期数为20（5），分别判定每个窗口的最优滞后阶数，将每个滚动子样本的溢出表进行平均后得到静态溢出指数值，结果见表3、表4。