《表3 Panel VAR模型的GMM估计结果》

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《信贷投入对民营企业盈利的传导效应探讨——基于Panel VAR模型及脉冲响应函数的分析》

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利用Stata10.0统计软件进行实证分析，得到了滞后一期的Panel VAR估计结果（见表3）。从表3可以看出，对于净利润来说，滞后一阶的净利润对当前净利润在0.05的置信度水平下有较大影响，可见民营企业盈利呈现出显著的自相关性。而支持型信贷和紧缩型信贷在0.5的置信度水平下，分别对民营企业盈利表现出显著的正向促进作用和反向抑制作用，支持型信贷的系数为0.050，紧缩型信贷的系数为-1.085，可见不同的信贷政策对企业盈利具有不对称的影响，且紧缩型信贷对企业净利润的影响远大于支持型信贷对企业净利润的拉动作用。