《表1 上市公司股权激励计划获授条件所涉及指标情况表》

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《企业实施股权激励的典型特征分析——基于上市公司2005～2015年的公开数据》

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股权激励计划的获授条件和行权条件通常包括服务年限条件和业绩条件，业绩条件又可以分为市场业绩条件和非市场业绩条件。市场业绩条件主要包括股票价格、股价年增长率等；非市场业绩条件则包括很多:涉及反映企业盈利能力的指标主要有净利润及其增长率、营业收入（利润）以及相关增长率、主营业务收入（利润）及其增长率、净资产收益率、销售收入、销售净利率、毛利率、市值增长率、国有资本增值率（主要针对国有企业）、每股收益，EBITDA增长率等；涉及反映公司营运能力的指标主要有总资产周转率等；涉及现金流量的指标主要有现金营运指数，净资产净现金流量、现金分红比例等；涉及反映企业的创新力度的非财务指标有研发费用增长率等。2005~2015年我国股权激励方案涉及授予条件和行权条件统计如表1和表2所示。由表1和表2可以看出，我国股权激励计划授予条件和行权条件使用最多的非市场业绩条件是净利润和加权平均净资产收益率，其次是营业收入（利润）和主营业务收入（利润），反映了我国大多数上市公司仍最为看重盈利能力，同时注重主营业务的发展，避免非经常损益对利润的影响；在表2中，市场业绩条件（股价及股价增长率）仅被使用4次，这和我国资本市场不成熟密切相关；大多数公司多选择两个以上激励指标互为补充，一定程度上弥补了单个指标容易被操纵而且考核过于单一的缺陷。从总体上来看，我国上市公司激励指标呈多样化，但太过集中于反映短期经营状况的业绩指标，而忽视能够促进公司长远发展的非市场业绩条件，如反映企业创新力度的“研发费用”仅被使用4次，说明我国股权激励条件体系仍不够完善。