《表3 层次回归模型的直接效应分析》

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《商贸流通业的“潮涌现象”实证研究——来自沪深上市公司的证据》

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注:t statistics in parentheses*p<0.1，**p<0.05，***p<0.01。

本文首先需要考虑企业集中度对企业绩效的直接影响，即本文假设1的内容，表3报告了层次回归分析中直接效应分析的结果。直接效应分析的结果如第二列（2a）所示，LI与ROA间的回归系数为0.0923，在1%的水平下具备显著性，即流通业市场集中度的增加能够有效增加企业绩效，在固定年度效应后（4a），该效应仍在1%的显著性水平下显著，系数为0.0911，这一实证结果支持本文的假设1，本文的第一个结论为:企业的集中度增加有助于企业绩效的上升。