《表6 客户集中度与资产营运能力的稳健性检验》

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《产权性质、客户集中度与资产营运能力》

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（1） 对客户集中度变量进行替换。在前文中使用了前5大客户的销售收入和销售收入的赫芬达尔指数来表示客户集中度，根据已有的经验证据显示还可以使用第1大客户的销售收入（TOP1）和是否有大客户虚拟变量（CUSBIG，第1大客户销售收入占比在10%以上的表示具有大客户，取值为1；否则，取值为0）进行衡量。回归结果如表6所示:第1大客户（TOP1）和是否有大客户（BUSBIG）均在1%水平上与资产营运能力（ATO）显著负相关，与前文的实证结论保持一致。